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AWD halten
15.02.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" bewerten die Aktie von AWD (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) mit "halten".
Der Finanzdienstleister habe die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 verkündet. Hier habe der Konzern einen Rückgang beim Umsatz und beim Ergebnis hinnehmen müssen.
Laut der Unternehmensführung seien im abgelaufenen Jahr 632 Mio. EUR umgesetzt worden. Gegenüber dem Rekordjahr 2004 entspreche das einem Rückgang von 11,8 Prozent. Außerdem sei das EBIT um 37,8 Prozent auf 47 Mio. EUR gesunken. Dabei habe sich die EBIT-Marge von 10,6 auf 7,4 Prozent verringert. Laut der Konzernführung hätten Einmaleffekte, wie die Auswirkungen der vorübergehenden Umsatzdelle des dritten Quartals, die beschleunigte Integration des im März übernommenen britischen Finanzdienstleisters Chase de Vere sowie Aufwendungen für den Marktaufbau in Italien, das EBIT belastet. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit sei um 35,2 Prozent auf 49 Mio. EUR zurückgegangen.
AWD habe zudem angegeben, dass die Zahl der Stammkunden um 13,8 Prozent auf 1.650.000 gestiegen sei. Die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2005 werde der Konzern am 29. März 2006 vorlegen.
Ralf Brammer, Finanzvorstand der AWD Gruppe, habe sich bezüglich der kommenden Quartale zwar optimistisch geäußert und eine Verbesserung der Profitabilität in Aussicht gestellt. Allerdings hätten die Wertpapierexperten einen präziseren Ausblick auf das Geschäftsjahr 2006 schmerzlich vermisst. Derzeit rechne der Markt für das laufende Geschäftsjahr noch mit einem Gewinn von 1,37 EUR je Aktie. Im darauf folgenden Jahr würden 1,59 EUR Gewinn je Aktie in Aussicht gestellt.
Vor dem Hintergrund des fehlenden 2006er Ausblicks habe die AWD-Aktie gestern deutliche Kursverluste hinnehmen müssen. So habe der Kurs um 6,04 Prozent auf 26,91 EUR verloren. Auf diesem Niveau komme das 2007er KGV auf einen Wert von rund 17. Damit sollte das Papier derzeit bewertungstechnisch nur wenig Spielraum nach oben besitzen.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" stufen die AWD-Aktie mit "halten" ein.
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